C.H. Robinson cumpără RXO pentru a-și extinde rețeaua de transport și serviciile de last-mile din Statele Unite.
C.H. Robinson va achiziționa RXO într-o tranzacție mixtă, cu numerar și acțiuni, evaluată la 5,8 miliarde de dolari.
Cele două companii au anunțat pe 5 octombrie semnarea unui acord definitiv, care ar urma să creeze un grup cu o valoare de întreprindere de peste 25 de miliarde de dolari.
Tranzacția este una dintre cele mai importante mișcări recente din logistica rutieră americană și urmărește să crească volumele gestionate de C.H. Robinson, să îngroașe rețeaua de transport și să îi consolideze poziția în livrările de ultim kilometru.
RXO activează în transportul de încărcături complete (FTL), transportul de încărcături parțiale (LTL) și livrările de ultim kilometru. Această din urmă activitate este deosebit de importantă pentru cumpărător, deoarece RXO se prezintă drept principalul furnizor de servicii logistice de e-commerce pentru bunuri grele.
Segmentul se referă în special la livrarea către clienții finali a electrocasnicelor mari și a altor produse voluminoase comandate online. C.H. Robinson are o prezență mai redusă în această zonă, iar preluarea RXO îi oferă acces la o piață în care comerțul electronic continuă să ridice miza pentru operatorii logistici.
RXO a fost desprinsă în 2022 din XPO, companie creată de Brad Jacobs. În 2024, RXO a cumpărat Coyote Logistics de la UPS, consolidându-și activitatea de brokeraj și management al transportului rutier.
Integrarea rețelelor complementare
RXO este în esență un operator fără flotă proprie, care organizează și gestionează capacități de transport rutier. Compania are însă aproximativ 500 de cross-dock-uri și depozite, cu o prezență importantă inclusiv în Texas.
Aceste facilități par să fie un element central al tranzacției. Cele două companii susțin că achiziția va reuni „două rețele complementare” și va diversifica, respectiv va întări platforma multimodală a C.H. Robinson.
Potrivit comunicatului, combinația ar trebui să ofere clienților „o ofertă mai completă, într-o rețea mai mare și mai densă”.
Pentru C.H. Robinson, densitatea rețelei este esențială: mai multe volume pot însemna o utilizare mai bună a capacității disponibile, costuri unitare mai mici și o poziție mai puternică în negocierile cu transportatorii și clienții.
C.H. Robinson preia și riscuri financiare
C.H. Robinson estimează sinergii nete de cost de aproximativ 300 de milioane de dolari anual, calculate la ritm complet, în primii doi ani de la finalizarea tranzacției. Economiile ar trebui să provină din integrarea activităților, din dimensiunea mai mare a rețelei și din eliminarea unor costuri suprapuse.
Achiziția deschide însă și o zonă de risc. C.H. Robinson își asumă o tranzacție costisitoare într-un moment în care compania s-a redresat recent după o perioadă dificilă.
Finanțarea va combina acțiuni C.H. Robinson și datorie. Componenta în acțiuni limitează o parte din presiunea financiară, însă datoria suplimentară va rămâne o povară semnificativă pentru bilanț.
Miza este clară: C.H. Robinson vrea să își crească eficiența și să intre mai puternic în segmente precum e-commerce-ul și livrările de ultim kilometru. Rezultatul va depinde de viteza integrării, de realizarea sinergiilor anunțate și de capacitatea grupului de a ține sub control costul finanțării.
